銀行融資とエクイティファイナンスの違い｜資金調達方法の選び方を税理士が解説
- 近藤 祐輔
- 2025年2月14日
- 読了時間: 7分
はじめに
「借入と出資、どちらで資金を調達すべきか」——これは成長を目指す経営者が一度は直面する問いです。
銀行融資とエクイティファイナンス（出資による資金調達）は、調達の仕組みも経営への影響もまったく異なります。この記事では、両者の違いと選択のポイントを、税務・財務の視点も含めて税理士の立場から対話形式で解説します。
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1. 銀行融資とは何か？
社長： 銀行融資の基本的な仕組みを改めて教えてください。
税理士： 銀行や金融機関から資金を借り入れ、元本に利息を加えて返済する仕組みです。株式を渡さないため経営権は維持されます。
主なメリットとデメリットは以下のとおりです。
項目 | 内容 |
経営権 | 維持できる（株式を渡さない） |
返済義務 | あり（業績が悪化しても返済は必要） |
財務への影響 | 負債が増えるため自己資本比率が下がる |
税務上の取り扱い | 支払利息は損金算入できる |
適している場面 | 事業が安定しており、返済原資が見込める場合 |
社長： 銀行融資の利息は経費になるんですか？
税理士： はい。支払利息は損金算入できるため、税務上のコストを抑えられます。ただし元本返済は損金にならない点に注意が必要です。また借入が増えると負債が膨らみ自己資本比率が下がるため、銀行格付けへの影響も意識する必要があります。
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2. エクイティファイナンスとは何か？
社長： エクイティファイナンスというのはどういう仕組みですか？
税理士： 投資家（VC・エンジェル投資家・事業会社など）に株式を提供する代わりに資金を調達する方法です。返済義務がない代わりに、株式の一部を渡します。
項目 | 内容 |
経営権 | 株式を渡すため希薄化が生じる |
返済義務 | なし |
財務への影響 | 自己資本が増えるため自己資本比率が上がる |
税務上の取り扱い | 配当は損金不算入。株式発行コストは資本から控除 |
適している場面 | 高成長を目指すスタートアップや赤字フェーズの企業 |
社長： 返済不要なら出資の方が良いんじゃないですか？
税理士： 一概にそうとは言えません。出資を受けると投資家が株主として経営に関与することがあります。また投資家は株式価値の向上（キャピタルゲイン）を期待するため、急成長のプレッシャーが生じます。さらに将来の株式売却やIPO（上場）が出口戦略として前提になるケースが多いです。
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3. 税務・財務上の違い
社長： 借入と出資では、財務諸表や税務への影響はどう違いますか？
税理士： 重要な違いが3点あります。
① 自己資本比率への影響
借入は負債が増えるため自己資本比率が下がります。出資は純資産が増えるため自己資本比率が上がります。銀行格付けを意識するなら、出資の方が財務体質の改善につながります。
② 税務上の損金算入
借入の支払利息は損金算入できます。株主への配当は損金不算入です。この違いは実効税負担の計算に影響します。
③ 返済原資の確保
借入は毎期の利益とキャッシュフローから返済する必要があります。債務償還年数が銀行評価の指標になります。出資には返済義務がないため、成長投資に資金を集中できます。
債務償還年数 ＝ 借入金残高 ÷（経常利益 ＋ 減価償却費 － 法人税等）
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4. どちらを選ぶべきか？
社長： 年商3〜5億円規模の会社は、どちらを選ぶことが多いですか？
税理士： 多くの場合、銀行融資が中心になります。エクイティファイナンスは主にスタートアップや急成長を目指すベンチャー企業が活用する手法で、既存株主との関係・上場計画・投資家への説明責任など、対応すべき事項が増えます。
年商3〜5億円規模の安定した事業会社が設備投資・運転資金・事業拡大のために資金調達する場合は、銀行融資が現実的な選択肢です。
選択の基本的な判断基準はこのとおりです。
状況 | 適した資金調達 |
事業が安定しており返済余力がある | 銀行融資 |
経営権を維持したい | 銀行融資 |
赤字フェーズで返済が難しい | エクイティファイナンス |
急成長を目指しIPOを視野に入れている | エクイティファイナンス |
自己資本比率を高めたい | エクイティファイナンス（または内部留保） |
社長： 借入と出資を組み合わせることはできますか？
税理士： できます。「デット（借入）とエクイティ（出資）の組み合わせ」は多くの成長企業が採用している戦略です。たとえば事業の土台は銀行融資で固めながら、大型の成長投資には出資を活用するという使い分けが考えられます。また資本性ローン（返済条件が出資に近い借入）という中間的な手段もあります。
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5. 中小企業が知っておくべき関連知識
社長： 出資以外に自己資本を増やす方法はありますか？
税理士： 最も基本的な方法は毎期の利益を内部留保として積み上げることです。外部からの出資に頼らずとも、利益の蓄積が自己資本比率を高め、銀行評価を上げていきます。
また役員借入金（社長が会社に貸しているお金）をDES（デット・エクイティ・スワップ）で資本化する方法もあります。役員借入金を株式に転換することで、負債を減らし純資産を増やす効果があります。
社長： DESは注意点がありますか？
税理士： あります。DESは役員借入金の資本化には有効ですが、役員貸付金（会社が社長に貸しているお金）の解消には使用できません。また転換時の評価や税務処理に注意が必要なため、実施前に必ず顧問税理士に相談してください。
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よくある質問（FAQ）
Q1. 銀行融資とエクイティファイナンスを同時に使うことはできますか？
できます。多くの成長企業が両方を組み合わせて活用しています。銀行融資で運転資金・設備資金を調達し、エクイティで大型成長投資を賄うという使い分けが一般的です。
Q2. エクイティファイナンスを受けると銀行融資は受けにくくなりますか？
むしろ受けやすくなるケースが多いです。出資を受けることで自己資本比率が上がり、銀行格付けが改善します。信頼ある投資家から出資を受けている事実は、銀行に対しても「第三者が評価した企業」というシグナルになります。
Q3. 年商3億円規模の会社がVCから出資を受けることはできますか？
不可能ではありませんが、VCは一般的にIPO（上場）や大型のM&Aによるエグジットを前提とするため、上場を目指していない安定成長型の会社には向きません。事業会社（CVC）やエンジェル投資家からの出資の方が条件的に合うケースもあります。
Q4. 内部留保と出資はどちらが自己資本比率改善に効果的ですか？
どちらも自己資本を増やす効果はありますが、内部留保は時間がかかる代わりに株式の希薄化がありません。出資は即効性がある代わりに経営権の一部を渡します。財務体質の強化という観点では、内部留保の積み上げを基本としながら必要に応じて出資を組み合わせるのが一般的です。
Q5. 資本性ローンとは何ですか？
返済条件が出資に近い借入です。業績が悪化した場合の返済猶予条件がついているものが多く、金融機関によっては自己資本に近い扱いをします。銀行格付けの改善にも一定の効果があります。政府系金融機関（日本政策金融公庫など）が取り扱っているケースが多いです。
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まとめ
銀行融資は返済義務があるが経営権を維持できる。支払利息は損金算入可能
エクイティファイナンスは返済不要だが株式の一部を渡す。配当は損金不算入
年商3〜5億円規模の安定事業会社には銀行融資が中心の選択肢
出資を受けると自己資本比率が上がり銀行評価が改善されることもある
内部留保の積み上げが最もコストのかからない自己資本強化手段
借入と出資の組み合わせ（デット・エクイティ・ミックス）も有効な戦略
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【顧問税理士にこんなお悩みはありませんか？】
税金の話はしてくれるが、財務・資金の話をしてくれない
銀行との付き合い方や融資対応についても相談したい
代表税理士と話したことがない
担当者が頻繁に変わり、毎回一から説明している
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近藤祐輔税理士事務所では、税務だけでなく財務・資金戦略・銀行対応まで、代表税理士が直接担当します。
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